Forex Fluktuation Risiko

Wechselkursrisiko: Economic Exposure In der heutigen Ära der zunehmenden Globalisierung und der erhöhten Währungsschwankungen haben Veränderungen der Wechselkurse einen wesentlichen Einfluss auf die Unternehmenstätigkeit und die Rentabilität. Die Wechselkursvolatilität betrifft nicht nur multinationale Konzerne und Großkonzerne, sondern auch kleine und mittlere Unternehmen, auch solche, die nur in ihrem Heimatland tätig sind. Während das Verständnis und die Verwaltung von Wechselkursrisiken ist ein Thema von offensichtlicher Bedeutung für Unternehmer, sollten die Anleger vertraut sein, da auch wegen der enormen Auswirkungen, die sie auf ihre Investitionen haben kann. Ökonomische oder operative Exposure-Gesellschaften sind drei Arten von Risiken ausgesetzt, die durch Währungsschwankungen bedingt sind: Transaktionsrisiken Dies ergibt sich aus der Auswirkung, dass Wechselkursschwankungen auf die Verpflichtungen eines Unternehmens zur Erfüllung von Zahlungen in Fremdwährung in Zukunft zurückzuführen sind. Diese Art der Exposition ist kurz - bis mittelfristig. Umrechnungsdichte Dieses Engagement ergibt sich aus der Auswirkung von Währungsschwankungen auf den Konzernabschluss. Insbesondere wenn es ausländische Tochtergesellschaften hat. Diese Art der Exposition ist mittelfristig bis langfristig. Ökonomische (oder operative) Exposition Dies ist weniger bekannt als die beiden vorhergehenden, ist aber dennoch ein erhebliches Risiko. Es wird durch die Auswirkung von unerwarteten Währungsschwankungen auf die zukünftigen Cashflows eines Unternehmens und den Marktwert verursacht. Und ist langfristig in der Natur. Die Auswirkungen können erheblich sein, da unvorhersehbare Wechselkursveränderungen die Wettbewerbsposition eines Unternehmens erheblich beeinträchtigen können, auch wenn diese nicht im Ausland tätig sind oder verkauft werden. Zum Beispiel hat ein US-Möbelhersteller, der nur lokal verkauft, immer noch mit Importen aus Asien und Europa zu kämpfen hat, die billiger und damit wettbewerbsfähiger werden können, wenn der Dollar deutlich anzieht. Beachten Sie, dass das wirtschaftliche Engagement mit unerwarteten Wechselkursschwankungen behaftet ist, die definitionsgemäß nicht vorherzusagen sind, da eine Unternehmensleitung ihre Budgets und Prognosen für bestimmte Wechselkursannahmen, die ihre erwarteten Wechselkursänderungen darstellen, abdeckt. Während die Transaktions - und Translationsbelastung genau geschätzt und somit abgesichert werden kann, ist die wirtschaftliche Exposition schwer genau zu quantifizieren und stellt daher eine Herausforderung für eine Absicherung dar. Ein Beispiel für die ökonomische Exposition Heres ein hypothetisches Beispiel der wirtschaftlichen Exposition. Betrachten Sie eine große US-Pharma mit Tochtergesellschaften und Operationen in einer Reihe von Ländern auf der ganzen Welt. Die größten Exportmärkte sind Europa und Japan, die zusammen 40 ihrer jährlichen Umsatzerlöse ausmachen. Das Management hatte in einem durchschnittlichen Rückgang von 3 für den Dollar gegenüber dem Euro und dem japanischen Yen für das laufende Jahr und die nächsten zwei Jahre Rechnung getragen. Ihre bärische Sicht auf den Dollar beruhte auf Themen wie dem wiederkehrenden Haushaltsdefizit in den USA und den wachsenden Steuer - und Leistungsbilanzdefiziten der Nationen. Die sie erwarten würden auf dem Greenback nach vorne wiegen. Allerdings hat eine rasch anziehende US-Wirtschaft Spekulationen ausgelöst, dass die Federal Reserve bereit sein kann, die Geldpolitik deutlich früher als erwartet zu verschärfen. Der Dollar hat als Ergebnis sammeln, und in den vergangenen Monaten hat etwa 5 gegen den Euro und Yen gewonnen. Die Aussichten für die nächsten zwei Jahre deuten auf weitere Kursgewinne für den Dollar hin, da die Geldpolitik in Japan nach wie vor sehr stimulierend ist und die europäische Wirtschaft gerade aus der Rezession hervorgeht. Das US-Pharmaunternehmen steht nicht nur mit der Transaktionsbelastung (wegen seiner großen Exportverkäufe) und dem Translationsrisiko (wie es weltweit Tochtergesellschaften hat), sondern auch mit dem wirtschaftlichen Engagement konfrontiert. Daran erinnern, dass das Management hatte erwartet, dass der Dollar etwa 3 pro Jahr gegenüber dem Euro und Yen über einen Zeitraum von drei Jahren sinken, aber das Greenback hat bereits 5 gegen diese Währungen, eine Varianz von 8 Prozentpunkten und wächst. Dies wirkt sich offensichtlich negativ auf die Umsatz - und Cashflows aus. Savvy Investoren haben bereits auf die Herausforderungen, vor denen das Unternehmen aufgrund dieser Währungsschwankungen Baumwolle und die Aktie hat sank 7 in den letzten Monaten. Berechnung der ökonomischen Exposition (Anmerkung: In diesem Abschnitt werden einige Kenntnisse der Basisstatistik vorausgesetzt). Der Wert eines ausländischen Vermögenswerts oder überseeischen Cashflows schwankt, wenn sich der Wechselkurs ändert. Von Ihrer Statistik 101-Klasse würden Sie wissen, dass eine Regressionsanalyse des Asset-Wertes (P) gegenüber dem Spot-Wechselkurs (S) die folgende Regressionsgleichung ergibt: wobei a die Regressionskonstante, b der Regressionskoeffizient und e ist Ist ein zufälliger Fehlerterm mit einem Mittelwert von null. Der Regressionskoeffizient b ist ein Maß für das ökonomische Engagement und misst die Sensitivität des Dollarkurses zum Wechselkurs. Der Regressionskoeffizient ist definiert als das Verhältnis der Kovarianz zwischen dem Vermögenswert und dem Wechselkurs, zu der Varianz des Kassakurses. Mathematisch ist es definiert als: b Cov (P, S) Var (S) Ein numerisches Beispiel Ein US-Pharmazeutikum (nennen Sie es USMed) hat 10 Anteile an einem schnell wachsenden europäischen Unternehmen nennen es EuroMax. USMed ist besorgt über einen potenziellen langfristigen Rückgang des Euro, und da er den Dollarwert seiner EuroMax-Beteiligung maximieren möchte, möchte er sein wirtschaftliches Engagement abschätzen. USMed denkt, die Möglichkeit eines stärkeren oder schwächeren Euro ist sogar, d. H. 50-50. Im starken Euro-Szenario würde die Währung auf 1,50 gegenüber dem Dollar ansteigen, was sich negativ auf EuroMax auswirken würde (da es die meisten seiner Produkte exportiert). Infolgedessen hätte EuroMax einen Marktwert von 800 Millionen Euro, womit die USMeds 10-Aktie bei 80 Millionen Euro (oder 120 Millionen Euro) bewertet wurde. Im schwachen Euro-Szenario dürfte die Währung auf 1,25 Euro sinken. EuroMax hätte einen Marktwert von 1,2 Mrd. Euro, was einer USM-10-Beteiligung von 120 Mio. Euro (oder 150 Mio. Euro) entspricht. Wenn P den Wert der USMed 10-Anteile an EuroMax in Dollarbestand repräsentiert und S die Euro-Spot-Rate darstellt, dann ist die Kovarianz zwischen P und S (dh die Art, wie sie sich zusammen bewegen): B -1,875 (0,015625) - EUR 120 Million USMeds ökonomisches Exposure ist folglich negativ von 120 Millionen Euro, was bedeutet, dass der Wert seines Anteils an EuroMed sinkt, während der Euro stärker erhält und steigt, während der Euro schwächt. In diesem Beispiel haben wir der Einfachheit halber eine 50-50 Möglichkeit (eines stärkeren oder schwächeren Euro) verwendet. Es können jedoch auch verschiedene Wahrscheinlichkeiten verwendet werden, wobei in diesem Fall die Berechnungen ein gewichteter Durchschnitt dieser Wahrscheinlichkeiten sind. Ermittlung des betrieblichen Exposures Das betriebliche Engagement eines Unternehmens wird in erster Linie durch zwei Faktoren bestimmt: Sind die Märkte, in denen das Unternehmen seine Inputs erhält und seine Produkte wettbewerbsfähig oder monopolistisch verkauft? Das Betriebsrisiko ist höher, wenn entweder die Unternehmenskosten oder die Produktpreise für Währungsschwankungen empfindlich sind. Sind sowohl Kosten als auch Preise empfindlich oder nicht empfindlich gegenüber Währungsschwankungen, so kompensieren diese Effekte sich gegenseitig und senken die operative Exposition. Kann die Firma ihre Märkte, den Produktmix und die Quelle von Inputs in Reaktion auf Währungsschwankungen anpassen Flexibilität in diesem Fall würde auf eine geringere Betriebsbelastung hindeuten, während Inflexibilität eine höhere Betriebsbelastung nahelegen würde. Management des operativen Exposures Die Risiken des operativen oder wirtschaftlichen Engagements können entweder durch operative Strategien oder durch Strategien zur Währungsrisikominimierung gelindert werden. Diversifizierung von Produktionsanlagen und Absatzmärkten für Produkte: Die Diversifizierung würde das Risiko beeinträchtigen, dass Produktionsstätten oder Absatz auf ein oder zwei Märkten konzentriert sind. Allerdings ist der Nachteil, dass das Unternehmen auf Größenvorteile verzichten muss. Sourcing-Flexibilität: Die Verwendung alternativer Quellen für Key Inputs ist strategisch sinnvoll, wenn Wechselkursbewegungen die Inputs zu teuer aus einer Region machen. Diversifizierung der Finanzierung: Der Zugang zu den Kapitalmärkten in mehreren großen Nationen gibt einem Unternehmen die Flexibilität, Kapital auf dem Markt mit den billigsten Kapitalkosten zu beschaffen. Strategien zur Währungsrisikominderung Die diesbezüglichen Strategien sind nachfolgend aufgelistet. Matching-Währungsströme: Dies ist ein einfaches Konzept, das Fremdwährungszuflüsse und - abflüsse abgestimmt werden muss. Zum Beispiel, wenn ein US-Unternehmen hat erhebliche Zuflüsse in Euro und ist auf der Suche nach Schulden zu erhöhen, sollte es eine Kreditaufnahme in Euro. Vereinbarungen über Währungsrisiken: Hierbei handelt es sich um eine vertragliche Vereinbarung, bei der die beiden an einem Kauf - oder Kaufvertrag beteiligten Parteien das Risiko aus Wechselkursschwankungen teilen. Es handelt sich um eine Preisanpassungsklausel, so dass der Basispreis der Transaktion angepasst wird, wenn der Kurs über ein bestimmtes neutrales Band schwankt. Back-to-Back-Darlehen: Auch bekannt als ein Kredit-Swap, in dieser Anordnung zwei Unternehmen mit Sitz in verschiedenen Ländern arrangieren, um jede andere Währung für einen definierten Zeitraum zu leihen, wonach die geliehenen Beträge zurückgezahlt werden. Da jedes Unternehmen ein Darlehen in seiner Heimatwährung leistet und gleichwertige Sicherheiten in einer Fremdwährung erhält, erscheint ein Back-to-Back-Darlehen sowohl als Vermögenswert als auch als Verbindlichkeit in ihren Bilanzen. Währungsswaps. Dies ist eine beliebte Strategie, die ähnlich wie ein Back-to-Back-Darlehen, aber nicht auf der Bilanz erscheinen. In einem Devisen-Swap leihen zwei Unternehmen auf den Märkten und Währungen, wo jeder die besten Sätze erhalten kann, und dann tauschen die Erlöse. Ein Bewusstsein für die potenziellen Auswirkungen der wirtschaftlichen Exposition kann Unternehmer helfen, Maßnahmen zu ergreifen, um dieses Risiko zu mildern. Während das ökonomische Risiko ein Risiko ist, das für die Anleger nicht leicht erkennbar ist, kann die Identifizierung von Unternehmen und Beständen, die die größte derartige Exposition haben, dazu beitragen, bessere Investitionsentscheidungen in Zeiten erhöhter Wechselkursvolatilität zu machen. Wie können Unternehmen die Auswirkungen von Währungsschwankungen reduzieren? Kosten-Modellierung Techniken, um wettbewerbsfähig zu bleiben, während die Erforschung von Chancen, die Veränderungen der Wechselkurse können auf internationalen Märkten präsentieren Die britischen erfolgreichsten Unternehmen in einem zunehmend internationalen Markt tätig sind. Mit der anhaltenden Unsicherheit, die die Zukunft Griechenlands in der Eurozone und einen schwächeren Euro umfasst, streben die Unternehmen an, in Großbritanniens größtem Exportmarkt wettbewerbsfähig zu bleiben. Damit diese Währungsabschreibungen in den kommenden Monaten fortbestehen, müssen Unternehmen jetzt Maßnahmen ergreifen, um Risiken zu verringern und die Agilität ihrer Lieferketten zu erhöhen, um eine rentable Zukunft zu sichern. Wenn Währungsbewertungen fluktuieren, entsteht eines der Hauptprobleme für Exporteure, wenn sie beispielsweise in einer Währung mit einer relativ hohen Bewertung, zum Beispiel dem Pfund Sterling oder dem US-Dollar kaufen und Produkte oder Dienstleistungen in einer viel schwächeren Währung verkaufen der Euro. Jede starke Bewegung, die sich auf jede Währung auswirkt, würde in jeder Richtung erhebliche Konsequenzen für die Gewinnmargen haben. Um diese Variable zu entfernen, sollte das Unternehmen versuchen, die Währungen zu vergleichen, die es kauft und verkauft. Wenn beispielsweise ein Unternehmen erhebliche Umsatzerlöse in Euro hat, ist es sinnvoll, dies mit einem ähnlichen Niveau von in Euro gekauften Waren und Dienstleistungen auszugleichen Und dabei handelt es sich um eine natürliche Hecke. Auf diese Weise können Unternehmen den Effekt von Währungsschwankungen reduzieren, die Gewinnmargen sind geschützt und die Kosten bleiben direkt proportional zum Endpreis, unabhängig davon, ob der Euro gegenüber dem Pfund abnimmt. Eine andere Lösung, die verwendet werden kann, ist die traditionelle Absicherung, wobei Unternehmen mit großen Rohstoffausgaben in Bereichen wie Kunststoffen, Metallen, Währungen oder Treibstoffen einen Teil ihres Bedarfs über Futures sichern, mit dem Ziel, diese Ressourcen zu nutzen, wenn ihr Marktpreis aufgeblasen hat. Der gleiche Ansatz kann mit Währungsabsicherung verwendet werden, um ein Unternehmen vor zukünftigen negativen Währungsbewegungen zu schützen. Diese Strategie bringt natürlich zusätzliche Risiken mit sich, wenn die Rohstoffpreise sinken oder sich die Währungen in die falsche Richtung bewegen. Air Asia zum Beispiel kaufte große Mengen an Düsenbrennstoff in der Erwartung, dass sein Wert steigen würde, wurde aber kurz gefasst, als der Marktpreis von Erdöl um fast 40 am Ende des Jahres 2014 fiel. Bei der Investition von Unternehmensvermögen in Hedging, it Ist wichtig, dass die Geschäftspartner mit einem Experten, der umfangreiche Branchenerfahrung und eine Erfolgsgeschichte besitzt. Es gibt andere Strategien, die innerhalb der Lieferkette eingesetzt werden können, um negative Währungsbewegungen zu verwalten und sogar vorteilhafte Vorteile zu nutzen. Der erste Schritt besteht darin, die echte Wirkung der Währung oder Ware Swing auf die Lieferkette zu bestimmen. Obwohl ein Unternehmen in einem bestimmten Land ansässig sein und vom Währungsschwung betroffen sein könnte, ist es wahrscheinlich, dass ein Teil der Kosten in einer anderen Währung basiert. Beispielsweise wäre das Sourcing von einem Schweizer Lieferanten (mit Preisen in Schweizer Franken) im heutigen Klima offensichtlich teuer. Bei tieferen Untersuchungen könnte das Unternehmen jedoch feststellen, dass sein Lieferant einen Teil seiner Rohstoffe und Subkomponenten aus einem Land in Europa bezieht und in Euro bezahlt. Die Kenntnis von diesem könnte dem Geschäft etwas Raum geben, um die Kosten neu zu verhandeln und seine Gewinnspanne zu schützen. Ein besseres Verständnis darüber, wo Kosten in der Supply Chain kommen, kann auch zu mehr Agilität führen. Durch die Schaffung einer Beziehung zu einem Lieferanten, der in einer Reihe von internationalen Standorten tätig ist, kann ein Unternehmen den Produktionsablauf von einer Basis verlangen, in der die Kosten hoch sind (zum Beispiel Großbritannien oder die USA) in ein Land, in dem die Kosten wettbewerbsfähiger sind. Wenn ein geeigneter multinationaler Anbieter nicht gefunden werden kann, können sich Unternehmen für eine Dual-Sourcing-Strategie entscheiden, indem sie zwei verschiedene Zulieferpartner - eine innerhalb und eine außerhalb der EU - engagieren. Solange starke Beziehungen gebildet werden und das Unternehmen zuversichtlich ist, dass beide Anbieter ein Qualitätsprodukt bereitstellen können, können die Auftragsvolumina leicht zwischen den beiden umgeschaltet werden, abhängig davon, welcher der beste Wert ist, wie durch schwankende Wechselkurse bestimmt. Bewältigende Strategien beiseite, sollten Unternehmen auch Ziel, die Chancen, dass Währungsschwankungen zu erfassen. Obwohl ein schwacher Euro die Erschwinglichkeit britischer Waren gegenüber Unternehmen in der EU verringert, erhöhen der starke Dollar und der Schweizer Franken die Attraktivität der britischen Importe in der Schweiz und in Amerika. Eine zunehmende Fokussierung der Geschäftsentwicklung in diesen Bereichen könnte sich als fruchtbar erweisen und kann den Unternehmen einen profitableren Weg zum Markt bieten. Mit Griechenland noch zögern, ein Schuldenabbau-Programm zu begehen und eine Reihe von EU-Staaten kämpfen, um ihre wirtschaftlichen Perspektiven nach der Rezession zu stärken, sieht es so aus, als wäre ein geschwächter Euro hier zu bleiben. Wenn jedoch Griechenland beschließt, die EU zu verlassen, sind die Auswirkungen auf den Euro kurz - bis mittelfristig weniger sicher. Die britischen Exporteure müssen arbeiten, um die Beweglichkeit ihrer Supply Chain zu stärken und die Kostenmodellierungstechniken zu nutzen, um wettbewerbsfähig zu bleiben und gleichzeitig die Chancen zu untersuchen, die sich durch Wechselkursschwankungen auf anderen internationalen Märkten ergeben können. Phil Bulman ist Managing Consultant bei Vendigital, einem führenden Unternehmen für Beschaffung und Supply-Chain-Spezialisten Haben Sie Ihr sayThe Auswirkungen der Währungsschwankungen auf die Wirtschaft Währungsschwankungen sind ein natürliches Ergebnis des schwimmenden Wechselkurs-System, das die Norm für die meisten großen Volkswirtschaften ist. Der Wechselkurs einer Währung gegenüber dem anderen wird durch zahlreiche fundamentale und technische Faktoren beeinflusst. Dazu gehören relative Angebot und Nachfrage der beiden Währungen, die wirtschaftliche Performance, die Aussichten für die Inflation. Zinsdifferenzen. Kapitalflüsse, technische Unterstützung und Widerstand Ebenen, und so weiter. Da diese Faktoren in der Regel in einem Zustand des ewigen Flusses sind, schwanken die Währungswerte von einem Moment zum nächsten. Aber obwohl ein Währungsniveau weitgehend durch die zugrundeliegende Wirtschaft bestimmt werden soll, werden die Tische oft gedreht, da riesige Bewegungen in einer Währung das wirtschaftliche Vermögen diktieren können. In dieser Situation wird eine Währung der Schwanz, der den Hund wedelt, in einer Art und Weise zu sprechen. Währungseffekte sind weitreichend Während die Auswirkungen eines Währungsumlaufs auf eine Volkswirtschaft weitreichend sind, bezahlen die meisten Menschen die Wechselkurse nicht besonders genau, weil die meisten Geschäfte und Transaktionen in ihrer Heimatwährung durchgeführt werden. Für den typischen Verbraucher sind Wechselkurse nur in den Fokus für gelegentliche Aktivitäten oder Transaktionen wie Auslandsreisen, Einfuhrzahlungen oder Übersee Überweisungen zu konzentrieren. Ein häufiger Irrtum, dass die meisten Menschen Hafen ist, dass eine starke inländische Währung ist eine gute Sache, weil es macht es billiger, nach Europa zu reisen, zum Beispiel oder für ein importiertes Produkt zu bezahlen. In Wirklichkeit kann eine übermäßig starke Währung jedoch langfristig einen erheblichen Einfluss auf die zugrunde liegende Wirtschaft ausüben, da ganze Industrien nicht wettbewerbsfähig sind und Tausende von Arbeitsplätzen verloren gehen. Und während Konsumenten eine schwächere Hauswährung verachten können, weil sie grenzüberschreitendes Einkaufen und Überseereisen teurer macht, kann eine schwache Währung tatsächlich zu mehr wirtschaftlichen Vorteilen führen. Der Wert der inländischen Währung im Devisenmarkt ist ein wichtiges Instrument in einem Toolkit der Zentralbank sowie ein wichtiger Aspekt bei der Geldpolitik. So beeinflussen Währungseffekte direkt oder indirekt eine Reihe wichtiger ökonomischer Variablen. Sie können eine Rolle spielen in den Zinssatz zahlen Sie auf Ihre Hypothek, die Renditen auf Ihr Investment-Portfolio, den Preis für Lebensmittel in Ihrem lokalen Supermarkt, und sogar Ihre beruflichen Perspektiven. Währungseffekte auf die Wirtschaft Ein Währungsniveau hat einen direkten Einfluss auf die folgenden Aspekte der Wirtschaft: Handelswaren. Dies bezieht sich auf einen internationalen Handel der Nationen. Oder ihre Ausfuhren und Einfuhren. Im Allgemeinen wird eine schwächere Währung die Exporte stimulieren und die Importe teurer machen, wodurch das Handelsbilanzdefizit (oder die Erhöhung des Überschusses) im Laufe der Zeit verringert wird. Ein einfaches Beispiel soll dieses Konzept veranschaulichen. Nehmen wir an, Sie sind ein US-Exporteur, der vor zwei Jahren in Europa zwei Millionen Widgets an einen Käufer verkaufte, als der Wechselkurs 11,25 USD betrug. Die Kosten für Ihren europäischen Käufer belaufen sich somit auf EUR 8 pro Widget. Ihr Käufer verhandelt nun einen besseren Preis für einen großen Auftrag, und da der Dollar auf 1,35 pro Euro gesunken ist, können Sie es sich leisten, dem Käufer eine Preispause zu geben, während er noch mindestens 10 pro Widget löscht. Auch wenn Ihr neuer Preis EUR 7,50 ist, was einem 6,25 Rabatt vom vorherigen Preis entspricht, wäre Ihr Preis in USD 10,13 zum aktuellen Wechselkurs. Die Abschreibung in Ihrer inländischen Währung ist der Hauptgrund, warum Ihr Export-Geschäft blieb auf internationalen Märkten konkurrenzfähig. Umgekehrt kann eine deutlich stärkere Währung die Exportkonkurrenz verringern und die Importe billiger machen, was dazu führen kann, dass sich das Handelsbilanzdefizit weiter ausbreitet und schließlich die Währung in einem sich selbst anpassenden Mechanismus schwächt. Doch bevor dies geschieht, können Branchen, die stark exportorientiert sind, durch eine übermäßig starke Währung dezimiert werden. Wirtschaftswachstum . Die grundlegende Formel für das Wirtschaftswachstum ist C I G (X M) wobei: C Konsum oder Konsum, der größte Bestandteil einer Volkswirtschaft I Kapitalinvestitionen von Unternehmen und Haushalten G Regierungsausgaben (X M) Exporte minus Importe oder Nettoexporte. Aus dieser Gleichung geht klar hervor, dass je höher der Wert der Nettoexporte, desto höher das Bruttoinlandsprodukt. Wie bereits erwähnt, haben die Nettoexporte eine umgekehrte Korrelation mit der Stärke der heimischen Währung. Kapitalströme . Fremdkapital wird in Länder mit starken Regierungen, dynamischen Volkswirtschaften und stabilen Währungen fließen. Eine Nation braucht eine relativ stabile Währung, um Investitionskapital von ausländischen Investoren anzuziehen. Andernfalls kann die Aussicht auf Währungsverluste durch ausländische Investoren abschrecken. Die Kapitalströme lassen sich in zwei Haupttypen von ausländischen Direktinvestitionen (FDI) einteilen. In denen ausländische Investoren an bestehenden Unternehmen beteiligt sind oder neue Anlagen in Übersee und ausländische Portfolioinvestitionen errichten. Wo ausländische Investoren in ausländische Wertpapiere investieren. FDI ist eine kritische Quelle der Finanzierung für wachsende Volkswirtschaften wie China und Indien, deren Wachstum begrenzt werden würde, wenn Kapital nicht verfügbar war. Regierungen bevorzugen FDI zu ausländischen Portfolio-Investitionen, da die letzteren oft ähnlich sind, um heißes Geld, das das Land verlassen kann, wenn das Gehen hart wird. Dieses Phänomen, das als Kapitalflucht bezeichnet wird, kann durch irgendein negatives Ereignis, einschließlich einer erwarteten oder erwarteten Abwertung der Währung, hervorgerufen werden. Inflation . Eine abgewertete Währung kann zu einer importierten Inflation für Länder mit erheblichen Importeuren führen. Ein plötzlicher Rückgang von 20 in der heimischen Währung kann in importierten Produkten kostet 25 mehr, da ein 20 Rückgang bedeutet eine 25 erhöhen, um wieder auf den ursprünglichen Ausgangspunkt. Zinsen . Wie bereits erwähnt, ist das Wechselkursniveau eine zentrale Erwägung für die meisten Zentralbanken bei der Festlegung der Geldpolitik. Zum Beispiel sagte die ehemalige Bank of Canada Gouverneur Mark Carney in einem September 2012 Rede, dass die Bank den Wechselkurs des kanadischen Dollar berücksichtigt bei der Festlegung der Geldpolitik. Carney sagte, dass die anhaltende Stärke des kanadischen Dollar war einer der Gründe, warum Canadas Geldpolitik war außergewöhnlich akkommodierend für so lange. Eine starke inländische Währung übt einen starken Einfluss auf die Wirtschaft aus und erzielt das gleiche Endergebnis wie eine strengere Geldpolitik (d. h. höhere Zinsen). Darüber hinaus kann eine weitere Verschärfung der Geldpolitik zu einem Zeitpunkt, wenn die heimische Währung bereits übermäßig stark ist, das Problem verschärfen, indem es mehr Geld von ausländischen Investoren anzieht, die höhere Renditeinvestitionen anstreben (die die heimische Währung weiter verstärken). Der globale Einfluss von Währungen Beispiele Der globale Devisenmarkt ist mit seinem täglichen Handelsvolumen von über 5 Billionen - der weit über dem anderer Märkte, einschließlich Aktien, Anleihen und Rohstoffen - der mit Abstand größte Finanzmarkt. Trotz dieser enormen Handelsvolumina bleiben die Währungen auf den Titelseiten die meiste Zeit. Allerdings gibt es Zeiten, in denen Währungen bewegen sich dramatisch in diesen Zeiten, die Nachhall dieser Bewegungen kann man buchstäblich auf der ganzen Welt fühlen. Nachstehend einige Beispiele: Die asiatische Krise von 1997-98 Ein Beispiel für die Verwüstung, die auf eine Wirtschaft durch ungünstige Währungsbewegungen einwirken kann, begann die Asienkrise mit der Abwertung des thailändischen Baht im Juli 1997. Die Abwertung Nachdem die Baht unter intensiven spekulativen Angriff kam, zwingt Thailands Zentralbank, ihre PEG auf den US-Dollar und schweben die Währung. Dies löste einen finanziellen Kollaps aus, der sich wie ein Lauffeuer auf die Nachbarländer Indonesien, Malaysia, Südkorea und Hongkong ausbreitete. Die Währung Ansteckung führte zu einer schweren Kontraktion in diesen Volkswirtschaften als Konkurse angestiegen und Börsen gestürzt. Chinas unterbewerteten Yuan. China hielt seine Yuan fest für ein Jahrzehnt von 1994 bis 2004, so dass seine Export-Juggernaut zu sammeln enorme Dynamik aus einer unterbewerteten Währung. Dies führte zu einem wachsenden Chor von Beschwerden von den USA und anderen Nationen, dass China den Wert seiner Währung künstlich unterdrückte, um die Exporte zu steigern. China hat seitdem den Yuan in einem bescheidenen Tempo zu schätzen, von über 8 auf den Dollar im Jahr 2005 auf knapp über 6 im Jahr 2013 zu schätzen. Japanische Yens Gyrations von 2008 bis Mitte 2013. Der japanische Yen war in den fünf Jahren bis Mitte 2013 eine der volatilsten Währungen. Als der globale Kredit von August 2008 intensiviert wurde, begann der Yen, der eine bevorzugte Währung für Carry-Geschäfte gewesen war, weil Japans nahe Null Zinspolitik begann scharf, da panische Investoren die Währung in Scharen kauften, um Yen-Darlehen zurückzuzahlen. Infolgedessen schätzte der Yen in den fünf Monaten bis Januar 2009 um mehr als 25 US-Dollar gegenüber dem US-Dollar. Im Jahr 2013 führten die Anreize des Premierministers Abes und die Spitznamen "Abenomics" in den ersten fünf Monaten zu einem Sturz in den Yen des Jahres. Euro Ängste (2010-12). Bedenken, dass die tiefverschuldeten Nationen Griechenlands, Portugals, Spaniens und Italiens schließlich aus der Europäischen Union gezwungen würden. Was dazu führte, dass der Euro in sieben Monaten von einem Niveau von 1,51 im Dezember 2009 auf etwa 1,19 im Juni 2010 sank. Eine Pause, die die Währung, die alle Verluste im Laufe des nächsten Jahres zurückverfolgte, erwies sich als vorübergehend Ein Wiederaufflammen der EU-Break-up-Ängste wieder führte zu einem 19 Einbruch in den Euro von Mai 2011 bis Juli 2012. Wie kann ein Investor profitieren Hier sind einige Vorschläge, um von Währungsumstellungen profitieren: Investitionen in Übersee. Wenn Sie ein US-Investor sind und glauben, dass der USD in einem säkularen Rückgang ist, investieren Sie in starke Märkte in Übersee, weil Ihre Renditen durch die Aufwertung in den Fremdwährungen gestärkt werden. Betrachten Sie das Beispiel des kanadischen Benchmark-Index der TSX Composite in der ersten Dekade dieses Jahrtausends. Während der SampP 500 während dieses Zeitraums nahezu flach war, erzielte der TSX in diesem Jahrzehnt eine Gesamtrendite von etwa 72 (in kanadischer Sprache). Aber die steile Aufwertung des kanadischen Dollars gegenüber dem US-Dollar in diesen zehn Jahren hätte die Rendite für einen US-Investor fast auf rund 137 oder 9 pro Jahr verdoppelt. Investieren Sie in multinationale Unternehmen der USA. Die USA haben die meisten multinationalen Unternehmen, von denen viele einen erheblichen Teil ihrer Einnahmen und Einnahmen aus dem Ausland ableiten. Das Ergebnis der multinationalen US-Unternehmen wird durch den schwächeren Dollar, die in höhere Aktienkurse zu übersetzen, wenn das Greenback schwach ist verstärkt werden. Verzichten Sie auf Fremdwährungen in Fremdwährungen. Das ist seit 2008 nicht mehr drin - gend, denn die US-Zinssätze sind seit Jahren auf Rekordtiefstand. Aber irgendwann werden die US-Zinsen auf historisch höhere Werte zurückgehen. In solchen Zeiten würden Anleger, die versucht werden, in Fremdwährungen mit niedrigeren Zinssätzen leihen gut gedient, um die Not derjenigen, die geliehen Yen im Jahr 2008 zurückzuzahlen erinnern. Die Moral der Geschichte nie leihen in einer Fremdwährung, wenn es ist Zu schätzen wissen und Sie nicht verstehen oder können nicht absichern das Wechselkursrisiko. Hedge Währungsrisiko. Negative Währungen bewegen können erhebliche Auswirkungen auf Ihre Finanzen, vor allem, wenn Sie erhebliche Forex-Exposition haben. Aber es gibt viele Möglichkeiten, das Währungsrisiko abzusichern. Von Devisentermingeschäften und Devisentermingeschäften bis hin zu Devisenoptionen und Exchange Traded Funds wie dem Euro Currency Trust (FXE) und dem CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY). Wenn Ihr Währungsrisiko groß genug ist, um Sie nachts wach zu halten, sollten Sie dieses Risiko abwägen. Fazit Währungseffekte können nicht nur eine heimische, sondern auch eine globale Auswirkung haben. Investoren können solche Bewegungen zu ihrem Vorteil durch Investitionen in Übersee oder in US-multinationale Unternehmen verwenden, wenn das Greenback schwach ist. Weil Währung bewegt werden kann ein potentes Risiko, wenn man eine große Forex-Exposition hat, kann es am besten sein, dieses Risiko durch die vielen Hedging-Instrumente abzusichern.